一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价宽幅小幅下跌。截止本周末现货铜报价74153.33元/吨，较周初的76593.33元/吨下跌3.19%，同比上涨8.88%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌7涨5，本周铜价小幅下跌。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅上涨，截止周末，LME铜库存272200吨，较月初上涨0.3%。

　　宏观方面：PCE9月同比上升2.1%，略高于目标，基础通胀近期无进展迹象。10月美国CPI环比增长0.2%，同比上涨2.6%，创三个月新高；核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.3%，同比涨幅高于美联储设定的2%目标。美联储主 席鲍威尔表示通胀 将趋稳，允许美联储逐步调整货币政策，与市场预期降息减少相符。

　　供应端：矿产资源的短缺状况正逐步得到缓解，市场对此的炒作热情相应降温。上周，加工费用轻微下调了0.64美元，至每吨10.64美元的水平，尽管这一变动尚未预示着明确的转折点。此外，随着11月份的到来，国内冶炼厂的检修数量增加至8家，这一变化可能进一步压缩国内铜产量，为市场供应增添不确定性。10月中国电解铜产量因原料紧张、炼厂检修下降至约99万吨，低于预期。

　　需求端：精铜杆的市场需求呈现出逐步放缓的趋势，而再生铜杆则面临成本与销售价格倒挂的困境，这使得其开工率难以有效提升。相比之下，铜管和铜棒的需求仍展现出一定的市场韧性。面对铜价在高位徘徊不定的局面，下游行业普遍采取了更为谨慎的采购策略。

　　综上所述：海外空头情绪浓重，美元持续攀升且未见顶，铜价因美元强势而承压下跌。供应端的微 妙 变 化与需求端的不温不火共同作用于铜市，导致铜价在基本面因素的拖累下出现回落。预计铜价短期低位震荡为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。