一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价震荡下跌。截止本周末现货铜报价76613.33元/吨，较周初的77556.67元/吨下跌1.22%，同比上涨13.81%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌7涨5，本周铜价小幅下跌。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌，截止周末，LME铜库存278325吨，较月初下跌7.3%。

　　宏观方面：宏观方面美国9月非农数据超预期，美指上涨，美国经济软着陆预期升温，四季度或放缓降息，观望情绪渐显，铜价下移。国内多家银行下调挂牌利率，地产行业持续松绑，给予铜价支撑。

　　供应端：近期进口铜流入较多，市场货源以进口资源为主。进口铜的持续涌入增加了现货市场的流通压力。

　　需求端：线缆、铜杆等下游产业的开工率下滑，现货市场成交不佳，下游企业仍以刚需采购为主，接货一般。加工企业反馈铜价未及预期，刚需接货为主，消费表现一般。

　　进出口：进口数据方面，海关总署在线查询数据显示，中国9月精炼铜进口量为34.82万吨，环比增长25.99%，同比上升1.06%。但在出口方面略显黯淡，数据显示，中国9月精炼铜出口量为16066吨，自多年单月高位三连降，环比下降47.86%。同时，LME0-3现货贴水达到264美元，也反映出海外市场的消费情况并不乐观。

　　综上所述：铜市的供需状况并不乐观。国内外铜现货供应均偏宽松，随着银十旺季逐渐进入尾声，淡季或将提前到来，这将对铜价形成进一步的压力。但LME铜库存持续下降，给铜价带来一定支撑。短期内，预计铜价仍区间内震荡为主。密切关注美联储降息节奏、美国大选不确定性、全球经济展望以及国内宏观政策等动态变化。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。